2025년 대체거래소(ATS) 도입! 한국 주식시장 변화의 시작

안녕하세요! 머니파이터(남편) 입니다.

2025년 3월, 국내 주식시장에 **대체거래소(ATS)**가 출범하며, 한국거래소(KRX)의 독점 체제가 깨졌습니다. ATS의 등장으로 거래 수수료 비교, 거래 시간 연장 등 투자 환경이 변화할 전망입니다. 이번 글에서는 대체거래소란 무엇인지, 한국 도입 배경과 기대 효과, 한국거래소와의 차이점 등을 정리해 보겠습니다.

한국거래소와 대체거래소 차이(출처:동아일보)

https://www.donga.com/news/amp/all/20220411/112829409/1

바쁜 사람들을 위한 한줄 정리

• 거래 시간 연장: KRX(6시간 30분) → ATS(12시간)
• 거래 수수료 인하: ATS, KRX 대비 20~40% 저렴
• 주문 방식 다양화: 중간가 호가, 스톱지정가 호가 추가
• 유동성 분산 우려: 거래량 분산으로 가격 형성 저하 가능성
• 시장 안정성 유지: 가격제한폭 ±30%, 서킷브레이커 동일 적용

1. 대체거래소(ATS)란? 결론

ATS의 등장은 투자자 중심의 주식시장 혁신을 이끌 변화의 시작입니다. 향후 ATS가 어느 정도 점유율을 확보할지, 한국거래소가 어떤 대응 전략을 펼칠지 주목해 볼 필요가 있습니다. 앞으로의 변화가 기대됩니다!

**대체거래소(Alternative Trading System, ATS)**는 기존 거래소(KRX)와 별도로 운영되는 주식 매매 플랫폼입니다. 상장 기능 없이 매매 체결만 수행하며, 한국에서는 **“다자간매매체결회사”**로 불립니다. 미국, 일본 등 주요국에서는 이미 활성화되어 있으며, 미국은 전체 주식 거래량의 11%, 일본은 10% 내외를 ATS가 차지합니다.

2. 한국에서 ATS가 도입된 이유

그동안 한국 주식시장은 한국거래소(KRX)의 독점 체제로 운영되었습니다. 하지만 단일 거래소 체제는 거래 시간제한, 높은 수수료, 혁신 부족 등의 한계를 드러냈습니다. 이에 따라 정부는 주식시장 경쟁을 촉진하고 투자자 혜택을 늘리기 위해 ATS 도입을 추진했습니다.

이번에 출범한 **넥스트레이드(NXT)**는 기존 KRX 대비 낮은 수수료, 장시간 거래 가능, 다양한 주문 방식 지원 등을 내세우며 경쟁에 나섰습니다.

3. 기대 효과 – 투자자 혜택은?

• 거래 가능 시간 연장

KRX는 **오전 9시 ~ 오후 3시 30분(6시간 30분 운영)**이지만, ATS는 **오전 8시 ~ 오후 8시(12시간 운영)**으로 대폭 확대되었습니다. 이를 통해 출퇴근 후에도 주식 거래가 가능해졌습니다.

• 거래 수수료 인하

KRX의 매매체결 수수료는 **거래대금의 0.0023%**인데, 넥스트레이드는 20~40% 낮은 수준으로 책정되었습니다. 이는 증권사 경쟁을 유도해 투자자 수수료 부담 경감으로 이어질 전망입니다.

• 더 다양한 주문 방식 제공

ATS는 중간가 호가, 스톱지정가 호가 등의 새로운 주문 방식을 지원합니다. 이를 통해 투자자들은 더 정교한 거래 전략을 활용할 수 있습니다.

4. 한국거래소(KRX) vs 대체거래소(ATS)

한국거래소 vs 대체거래소

5. 우려 사항과 해결 과제

• 유동성 분산 위험: ATS와 KRX 간 거래량이 분산되면 가격 발견 기능 저하 가능성이 있습니다. 다만, 가격 차익거래(Arbitrage)로 보완될 수 있습니다.
• 시장 안정성 문제: ATS는 KRX와 동일하게 가격제한폭 ±30%, 서킷브레이커, 사이드카 등의 안정 장치를 적용해 변동성을 방지합니다.
• 초기 거래 종목 제한: 초기에는 10개 종목만 거래되며, 5주 후 800개 종목까지 확대될 예정입니다.

6. 향후 전망 – 주식시장 경쟁 본격화

ATS는 출범 초기에는 KRX와 경쟁 구도를 형성하겠지만, 장기적으로는 상호 보완적인 역할을 할 가능성이 큽니다. 또한, 일본처럼 ATS 점유율이 10% 이상 증가할 경우, 한국거래소도 서비스 개선과 수수료 정책 조정에 나설 가능성이 있습니다.

정부도 투자자 보호를 위해 최선집행 의무(SOR 시스템) 강화를 추진 중이며, 추가적인 ATS 사업자 등장 가능성도 거론되고 있습니다.

결론

ATS의 등장은 투자자 중심의 주식시장 혁신을 이끌 변화의 시작입니다. 향후 ATS가 어느 정도 점유율을 확보할지, 한국거래소가 어떤 대응 전략을 펼칠지 주목해 볼 필요가 있습니다. 앞으로의 변화가 기대됩니다!