미국 국채 금리와 달러 가치의 관계, 왜 이렇게 움직일까?
안녕하세요! 머니파이터(남편) 입니다.
최근 미국 국채 금리와 달러 가치의 관계가 시장에서 중요한 이슈로 떠오르고 있습니다. 일반적으로 국채 금리와 달러 가치는 같은 방향으로 움직인다고 알려져 있지만, 최근에는 반대 방향으로 움직이는 경우도 많죠. 왜 그런지, 그리고 경기 침체 상황에서는 어떤 흐름을 보이는지 정리해보겠습니다.
참고로, 현재 상황을 조금 업데이트한 내용인 아래 포스트에 있습니다!
🔺 미국 국채 금리와 달러 가치의 관계, ‘국채 금리 상승 + 달러 약세’가 동시에 벌어지는 이유
1. 미국 국채 금리와 달러 가치는 어떻게 움직일까?
미국 국채 금리와 달러 가치는 기본적으로 같은 방향으로 움직이는 경향이 있습니다.
- 국채 금리 상승 → 미국 자산의 투자 매력 증가 → 달러 강세
- 국채 금리 하락 → 미국 자산의 매력 감소 → 달러 약세
이는 투자자들이 더 높은 수익을 좇아 움직이기 때문입니다. 금리가 상승하면 달러 표시 자산(미국 국채, 예금 등)의 매력이 커지고, 자연스럽게 달러 수요가 증가하여 달러 가치가 상승합니다. 반대로 금리가 하락하면 미국 자산의 매력이 줄어들면서 달러가 약세를 보이죠.
하지만 최근에는 국채 금리와 달러 가치가 반대 방향으로 움직이는 경우도 많아졌습니다. 왜 이런 현상이 나타나는지 자세히 살펴보겠습니다.
2. 미국 국채 금리와 달러 가치의 움직임 (경기침체, 금리 인하, 엔화, 유로 가치 등)
최근 몇 년간 금융시장에서는 국채 금리와 달러 가치가 반대로 움직이는 현상이 자주 발생하고 있습니다.
(1) 글로벌 경기 침체 우려 → 안전자산 선호 (국채 금리↓ + 달러 강세)
경기 침체 가능성이 커지면 투자자들은 위험자산(주식, 기업채 등)에서 돈을 빼고 안전자산(미국 국채, 달러)으로 이동합니다.
- 안전자산 선호 심리 증가 → 미국 국채 매수 증가 → 국채 금리 하락
- 동시에 달러도 안전자산으로 인식되어 매수 증가 → 달러 강세
- 금융위기 때 투자자들이 안전자산을 선호하면서 미국 국채 금리는 급락했고, 달러는 강세를 보였습니다.
이 경우에는 국채 금리와 달러 가치가 반대 방향(↓ 금리, ↑ 달러)으로 움직입니다.
(2) 연준의 금리 정책 변화 기대 (국채 금리↓ + 달러 약세)
경기 침체가 예상되면 연준(Fed)은 기준금리를 인하해 경제를 부양하려 합니다.
- 연준 금리 인하 기대 증가 → 미국 국채 금리 하락
- 미국 금리가 낮아지면서 달러 투자 매력 감소 → 달러 약세
- 연준이 금리 인하를 시사하자 국채 금리는 하락했고, 달러도 약세를 보였습니다.
이 경우에는 국채 금리와 달러 가치가 같은 방향으로 움직입니다.
(3) 글로벌 금리 차이 영향 (국채 금리↓ + 달러 강세 가능)
미국만 금리를 내리는 것이 아니라, 다른 나라(유럽, 일본 등)가 미국보다 더 빨리 금리를 내리면 상대적으로 미국 금리가 더 매력적으로 보일 수 있습니다.
- 미국 국채 금리는 하락하지만,
- 다른 나라보다 상대적으로 미국 금리가 높다면 → 달러 강세 유지 가능
- 일본이 금리를 내리면 엔화 가치가 급락하면서, 상대적으로 달러가 강세를 보일 수 있습니다.
- 이런 경우 국채 금리는 하락하지만, 달러 강세가 유지되는 흐름이 나올 수 있습니다.
이 경우에는 국채 금리와 달러 가치가 반대 방향(↓ 금리, ↑ 달러)으로 움직일 가능성이 있습니다.
3. 미국 경기 침체 우려 시, 국채 금리와 달러 가치는 어떻게 움직일까?
경기 침체 가능성이 높아질 때, 국채 금리와 달러 가치는 크게 두 가지 흐름을 보입니다.
| 금융시장 불안 (안전자산 선호) | ⬇️ 하락 | ⬆️ 상승 | 투자자들이 안전자산인 미국 국채와 달러를 동시에 매수 |
| 연준 금리 인하 기대 | ⬇️ 하락 | ⬇️ 하락 | 미국 금리가 낮아지면서 달러 매력 감소 |
즉, 경기 침체가 예상될 때 국채 금리는 거의 항상 하락하지만, 달러는 시장 상황에 따라 강세일 수도 있고 약세일 수도 있습니다.
한줄 정리
- 전통적으로 국채 금리와 달러 가치는 반대로 움직이지만, 최근에는 안전자산 선호 심리, 연준의 정책 변화, 글로벌 금리 차이 등으로 인해 같은 방향으로 움직이는 경우도 많다.
- 경기 침체가 우려될 때 국채 금리는 하락하지만, 달러는 안전자산 선호에 따라 강세가 될 수도 있고, 연준 금리 인하 기대감으로 약세가 될 수도 있다.
- 주변국의 금리 영향도 함께 봐야한다.